Liquiditätsmanagement-Instrumente (LMTs)

Investmentfonds müssen jederzeit in der Lage sein, Anteilinhaber:innen auszuzahlen, wenn diese ihre Fondsanteile zurückgeben. Um das sicherzustellen, verlangen sowohl die UCITS-Richtlinie als auch die AIFM-Richtlinie und nationale Gesetze ein professionelles und vorausschauendes Liquiditätsmanagement. Liquiditätsmanagement-Instrumente sind Teil dieses Liquiditätsmanagements. Sie sollen sicherstellen, dass:

• auch in einem schwierigen Marktumfeld Rücknahmen unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber:innen bedient werden können
• Vermögenswerte nicht unter dem Wert verkauft werden müssen
• alle Anteilinhaber:innen fair behandelt werden

Zu diesen Instrumenten zählen:

• Aussetzung
• Rücknahmebeschränkung (Gating)
• Verlängerung der Kündigungsfrist
• Rückgabegebühr
• Swing Pricing
• Dual Pricing
• Verwässerungsschutzgebühr
• Sachauskehr
• Abspaltung illiquider Anlagen

Der Einsatz dieser Instrumente ist nur bei außergewöhnlichen Marktsituationen vorgesehen. Jede Verwaltungsgesellschaft ist verpflichtet, passende Liquiditätsmanagement-Instrumente für ihre Investmentfonds vorzusehen.